Риск реинвестирования

Существующая классификация

Современная наука знает различные виды инвестиционных рисков. Их сущность давно изучена, а методы борьбы выработаны. Для понимания общепризнанной классификации предлагаю вам ознакомиться с приведенной ниже схемой.

Теперь давайте рассмотрим все виды инвестиционных рисков более подробно.

Недиверсифицированная или системная разновидность связана с общими факторами, которые извне оказывают влияние на весь рынок в целом. То есть они в равной мере сказываются на всех компаниях или ценных бумагах. Например, речь может идти об изменениях в налоговом законодательстве страны или текущем уровне инфляции.

Рыночная разновидность представляет собой риск понижения стоимости рассматриваемого инвестором актива. Для его характеристики финансисты используют понятие волатильность, под которой принято понимать естественную степень колебаний цены на объект инвестирования.

Риск изменения процентных ставок связан с деятельностью Центрального банка страны. Как основной регулятор финансовой сферы, ЦБ в ходе своей деятельности может время от времени изменять уровень процентной ставки. При ее понижении стоимость кредитов для бизнеса также будет снижаться. Такое решение традиционно стимулирует развитие предпринимательской деятельности, увеличивает доходность инвестиций и положительно сказывается на фондовой бирже. Обратная зависимость также работает.

Валютная разновидность связана с риском резкого изменения курса одной из ключевых национальных денежных единиц. На стоимость валюты оказывают влияние различные факторы: стабильность политической системы страны, события в экономики, внешнеполитическая ситуация и прочее.

Инфляционная разновидность риска обусловлена существующим уровнем инфляции. Чаще всего это негативный фактор, который обесценивает деньги и уменьшает прибыль инвестора.

Политическая разновидность связана с деятельностью органов государственной власти, партий и общественных организаций. Она отражает состояние политических процессов, протекающих в стране. Если система органов государственной власти является устойчивой, а инвестиционная безопасность находится на должном уровне, то этот фактор не будет оказывать существенного влияния на протекающие в стране процессы инвестирования. И наоборот.

Диверсифицируемая или несистемная разновидность связана с конкретной отраслью или предприятием.

Деловая разновидность обусловлена вероятностью принятия руководством компании неверного решения. Данный фактор напрямую зависит от профессионализма и квалификации топ-менеджмента предприятия. Эта группа рисков является довольно существенной, ведь в некоторых случаях неправильное решение может привести для бизнеса к самым печальным последствиям, вплоть до банкротства.

Кредитная разновидность рисков бывает обусловлена неспособностью предприятия исполнять собственные финансовые обязательства. Прежде всего речь здесь идет о платежах по банковским кредитам и обслуживании кредиторской задолженности перед своими контрагентами. В сложившейся мировой практики для оценки уровня кредитоспособности компании принято прибегать к услугам рейтинговых агентств. Например, Fitch, Moody’s и других.

Операционные риски связаны с активами компании. С теми операциями, которые в их отношении проводятся. Они могут подразумевать как действия самого инвестора, так и деятельность третьих лиц. Например, брокеров или управляющих компаний.

Основные направления и доходность

Далеко не у всех инвестиций можно определить доходность, так как есть очень много переменных. Финансовые инвестиции за исключением некоторых видов, вообще не поддаются анализу, ведь рынок может измениться буквально за месяц. Тем не менее, мы попробуем выделить наиболее популярные направления и рассмотреть возможную доходность исходя из усреднённых значений. Список самых востребованных выглядит следующим образом:

  1. Сдача недвижимости в аренду. Всё зависит от того, что представляет собой эта недвижимость. В среднем есть диапазон в 0,7-1,2% в месяц от стоимости недвижимости, именно такую сумму будет получать арендодатель. Вычитаем налоги и получаем в результате весьма скромные 0,5-0,8%. То есть окупаемость составляет в среднем 10-12 лет. Зато стабильно, каждый месяц получаем деньги.
  2. Финансовые инструменты – акции. Есть рассматривать только дивиденды, то они обычно составляют 5-6% в год от стоимости акции. Получается, что окупаться она будет ещё дольше – 16-20 лет. На практике всё, конечно, не так печально. Акции растут в цене, дивидендная политика улучшается. Например, акции Газпрома удвоились за последние 15 месяцев. То есть доход составил бы более 100% годовых.
  3. Депозит в банке и облигации. Скромные 4-6% дает депозит. Учитывая, что это деньги в чистом виде, а не вложения, нужно ещё добавить потери от инфляции. Возьмём лучший вариант – облигации с учётом инфляции и купонным доходом сверху в 2,5% годовых. Очень консервативно, есть риски валютных колебаний.
  4. Частный бизнес. Считается неплохим показателем 15% в год, то есть окупаться он будет 6-7 лет. При определённой сноровке, умении и понимании процесса можно получить и более солидные значения около 30-50%, то есть нужно заниматься только тем бизнесом, который понимаешь.
  5. Вложения в стартапы и криптовалюту. Огромные риски, но при этом доходность рассматривается от 100% и выше. Взяли биткоин по 4000$, продали по 10000$, доход 150%. И это гораздо быстрее, чем за год.

Вклады

Инвестиции в банковские депозиты имеют невысокий уровень риска и обеспечивают гарантированный доход. Конечно, уровень доходности ниже, чем при покупке ПИФов, например, но он относительно стабилен и не предвещает проблем с получением средств по окончании срока вклада. Депозиты приносят убытки только при наступлении чрезвычайных обстоятельств (банкротстве финансового учреждения). Это главное преимущество банковских вкладов.

При наличии свободных средств и желании их приумножить любой инвестор может отдать таковые в распоряжение банковскому учреждению, то есть разместить на депозитном счете. Этот процесс выгоден всем: банк получает денежные средства во временное пользование, а инвестор имеет с этого процентный доход.

Инвестирование имеет следующие преимущества:

  • Простота процедуры. Для такого вида инвестирования не требуется специальных знаний. Инвестору достаточно иметь свободные средства. Сделка оформляется заключением договора с кредитным учреждением.
  • Гарантированный доход. Коммерческие банки сегодня достаточно сильно нуждаются в привлечении денежных средств, поэтому предлагают клиентам выгодные условия сотрудничества.

Инвестор всегда имеет возможность размещения своих средств в нескольких коммерческих банках одновременно, при этом процент доходности может различаться. Это дает ему гарантию сохранения средств в случае банкротства одного из кредитных учреждений на счетах остальных финансовых организаций. Большинство банков работает очень плотно со страховыми компаниями. Это обеспечивает вкладчикам гарантированный возврат средств почти во всех страховых случаях.

В целом, банковские депозиты являются очень доступным и выгодным видом инвестирования для граждан нашей страны, готовых к получению невысокого дохода от своих вложений. Как правило, при досрочном расторжении договора инвестор теряет ощутимую часть прибыли, таким образом коммерческий банк обеспечивает себе гарантированное пользование денежными средствами в течение определенного срока.

Как снизить риски инвестирования

Конечно же вопрос снижения инвестиционных рисков достоин отдельного детального рассмотрения в самых разных ракурсах. Поэтому сегодня, говоря о том, как снизить риски инвестирования, я лишь кратко остановлюсь на основных моментах.

1. Адекватная оценка уровня риска. Прежде всего, инвестор должен уметь адекватно оценить, насколько рисковыми окажутся те или иные инвестиции. Ни в коем случае нельзя надеяться на чудо и вкладывать капитал по принципу «а вдруг пронесет». Здесь даже лучше переоценить и переподстраховаться, чем недооценить.

2. Формирование портфеля инвестиций. Если весь капитал частного инвестора вкладывается в один единственный актив — инвестиционные риски в этом случае будут чрезмерно высоки, каким бы высоконадежным этот актив не казался. Поэтому необходимо составлять инвестиционный портфель, распределяя средства в разные активы и разные источники пассивного дохода.

3. Диверсификация рисков. Продолжая тему формирования инвестиционного портфеля, следует добавить, что чем глубже и шире диверсифицированы составляющие его финансовые инструменты, тем надежнее защищен капитал инвестора в целом. Диверсификация рисков предполагает вложение капитала в разные активы, разные финансовые организации, в разной валюте, на разные сроки, с разными способами вывода средств и т.д.

4. Ребалансировка портфеля. Один из действенных инструментов управления инвестиционными рисками — проведение так называемой ребалансировки портфеля инвестиций. То есть, инвестор должен постоянно отслеживать свой портфель и при необходимости переводить капитал внутри него из одного инструмента в другой с целью не только снизить риски инвестирования, но и максимизировать прибыль.

5. Своевременный вывод средств. Как правило, каждое вложение капитала предполагает свой инвестиционный период, который рассчитывается на основании анализа конкретного финансового инструмента. По окончанию периода или даже раньше, если этому есть объективные причины, инвестор должен обязательно вывести свой капитал. Другими словами, нужно не жадничать, пытаясь «урвать» по-максимуму, а действовать согласно намеченному инвестиционному плану.

На этом пока все. В следующих публикациях я продолжу разговор про инвестиционные риски, их виды и способы минимизации. Поэтому оставайтесь на Финансовом гении и следите за обновлениями. До новых встреч!

Что такое риски инвестиционного проекта

Риск вообще – это вероятность какого-либо события, негативно влияющего на процесс, проект, результат. Такое событие называют рисковым.

Инвестиционный риск – это риск, оказывающий влияние на объект инвестиций: стоимость актива или эффективность проекта:

  • вероятность неожиданного события, которое окажет влияние на стоимость актива, например:
    • прорыв канализации в доме, снизит стоимость инвестиционных квартир в нем,
    • решение создать на месте пустыря парк, повысит стоимость земельных участков вокруг парка.
  • вероятность неожиданного события, которое изменит величину какого-либо из показателей эффективности инвестпроекта: NPV, IRR, DPP:
    • не предусмотренное проектом открытие гипермаркета по соседству от магазина, в который был инвестирован семейный капитал, вызвало резкое падение выручки и соответственно сделало недостижимым окупаемость вложенных средств;
    • облегчение визового режима в России после Чемпионата Мира по футболу для фанатов позволило увеличить доходность проекта гостиницы в Москве, в результате вырос NPV.

Скачайте и возьмите в работу:

Регламент управления рисками инвестиционных проектовДокумент содержит основные методы и правила оценки и мониторинга рисков инвестпроектов.

Регламент оценки и анализа инвестиционных проектовЕсли необходимо закрепить в отдельном регламенте правила и методику анализа инвестиционных проектов, которыми должны руководствоваться сотрудники финансовой службы, за образец можно взять этот документ. Он поможет определить сроки окупаемости инвестиций, оценить риски, связанные с реализацией проекта, а также избежать неэффективных капиталовложений.

Выбор срока инвестиционного вклада

Если вы выбрали депозитный вклад, как часть вашей стратегией сбережений, то возникает следующий большой вопрос: как на долго вы хотите заблокировать свои заработанные деньги? Выбор инвестиционного срока в значительной степени сводится к личным предпочтениям — как вам нужно использовать свои деньги, свой стиль сохранения и сколько осталось в вашем бюджете, чтобы отказаться от доступа к большому количеству ваших средств. Чтобы помочь вам решить, подходит ли вам короткий или длительный инвестиционный срок, есть несколько деталей.

Сроком депозита является фиксированная ставка, фиксированные долгосрочные инвестиции — это значит, вы фиксируете свои деньги в течение заранее определенного количества времени, чтобы заработать заданное количество процентов. Это стратегия сбережения с низким уровнем риска, а также хороший, низкий уровень обслуживания для поддержания долгосрочного плана сбережений. Это также может быть удобно, если вы виновны в растрате денег, когда ваш бюджет на самом деле не позволяет этого. Блокировка ваших денег в срочном депозите может стать отличным способом нарушить эту привычку — дорогостоящая штрафная плата за снятие слишком рано может вдохновить вас на то, чтобы воздержаться от  траты сбережений.

Краткосрочный депозит обычно означает тот, который длится от 1 до 12 месяцев. Обычно предлагаемые инвестиционные условия растут по месяцам, то есть вы можете выбрать 2 месяца, 3 месяца, 4 месяца и так далее.

С другой стороны, долгосрочный депозит может длиться до 10 лет. Долгосрочные депозиты, как правило, увеличиваются в годовых скачках, поэтому вы можете заблокировать свои деньги за 2 года, 3 года, 4 года и т. д. Наиболее распространены сроки до 5 лет.

В основном, это время, на которое вы должны будете заморозить свои средства. Но есть несколько других ключевых различий, которые могут повлиять на то, какой инвестиционный срок лучше для вас.

Несмотря на то, что существуют ключевые различия между долгосрочными и краткосрочными депозитами, которые вам необходимо учитывать при выборе инвестиционного срока, есть также некоторые функции, что являются одинаковыми. Это вещи, которые довольно универсальны для всех предложений по срочным депозитам и включают:

  • Фиксированная процентная ставка. В качестве варианта инвестирования с низким уровнем риска ваш срочный депозит всегда будет иметь фиксированную процентную ставку, которую вы можете заблокировать на короткий или длительный инвестиционный срок.
  • Досрочное снятие платы. Если вам нужно взять деньги с вашего депозита до того, как он достигнет лимита, вы будете платить штрафные санкции, и ваша процентная ставка, вероятно, будет уменьшена. Это относится к длительным и коротким срокам, но вам может быть легче избежать раннего изъятия, выбирая короткие сроки, а затем реинвестируя, если окажется, что вам не нужны деньги.
  • Минимальный баланс. Многие предложения по срочным депозитам поставляются с минимальным балансовым требованием.

Более длительный инвестиционный срок будет означать больший интерес просто потому, что он дает вашему вкладу больше времени для заработка, плюс он часто будет с более высокой процентной ставкой. Но есть и другие вещи, которые могут повлиять на ваш потенциал заработка, в том числе:

  • Депозитный баланс. Чем больше денег вы вкладываете в свой депозит, тем больше процентов вы заработаете. Большой депозит, запертый на более короткий срок, может в конечном итоге получить больше интереса, чем небольшой депозит с более длительным сроком инвестирования.
  • Периодичность выплаты процентов. Благодаря эффекту усугубляющего интереса, как часто ваши проценты выплачиваются — в основном, независимо от того, выплачивается ли она ежемесячно или в срок, может повлиять на сумму процентов, которую вы заработаете. Но банки подумали об этом: вы получите немного более низкую процентную ставку, если вы будете платить ежемесячно, компенсируя эффект сложных процентов.

Если у вас есть другие мысли о том, является ли срочный депозит правильной стратегией для ваших денег, тогда вы можете захотеть взглянуть на сберегательный счет с высокими процентами. Процентные ставки часто сопоставимы — особенно если вы задерживаете отличное вступительное или текущее предложение бонуса, и у вас будет гораздо больше гибкости в том, как вы используете свои деньги.

Просто помните — сберегательный счет имеет переменную процентную ставку, а это означает, что сумма процентов, которую вы заработаете каждый месяц, может измениться вместе с рыночными процентными ставками. Поскольку это делает ваши деньги более доступными, это также стратегия сбережений, которая полагается на то, что вы сможете противостоять трате ваших вкладов.

Источники инвестиционного риска

В процессе осуществления профессиональной деятельности инвестору приходится учитывать, как минимум, СЕМЬ ключевых инвестиционных рисков.

Каждый из них характеризует некоторую группу событий, способную повлиять на уровень доходности инвестиций.Рассмотрим их по порядку.

Источниками риска являются: деловой риск; финансовый риск; риск ликвидности; случайный риск; процентный риск; рыночный риск; риск покупательской способности.

Деловой риск имеет место в случаях, когда фирма, куда инвестируются средства, не обеспечивает должного уровня доходности, испытывает экономические трудности, наблюдается снижение финансовых результатов.

В таком случае возможны проблемы с получением владельцами компании прибыли, что в свою очередь может лишить их инвестиционного дохода.

Степень делового риска может существенно отличаться в зависимости от отрасли, в которой функционирует та или иная компания.

Финансовый риск представляет собой степень неопределенности, возникающей вследствие комбинирования собственных и заемных средств, используемых для финансирования компании.

Этот риск тесно связан с привлечением сторонних имущественных вложений или долговых финансовых инструментов.

В основе этого риска лежит способность (или неспособность) компании отвечать по своим обязательствам по возврату основной суммы долга и процентов в результате привлечения заемных средств.

Риск ликвидности связан с невозможностью продать тот или иной финансовый инструмент за наличные деньги.

Этот вид риска присутствует на неактивных рынках, при экономических спадах и прочих финансовых неурядицах в общегосударственных масштабах.

Случайный риск – это своеобразная реакция на все происходящее вокруг (в том числе политические события, слухи, неожиданные публикации в прессе).

Этот риск непредсказуем, однако его все равно необходимо пытаться «учитывать».

Процентный риск присутствует при «плавающих» процентных ставках, относящихся к тем или иным финансовым инструментам (например, банковским депозитам).

Понятно, что снижение ставки рефинансирования, к которой обычно привязываются процентные ставки по вкладам, повлечет за собой и снижение уровня дохода инвестора.

Рыночный риск – это риск, в большей степени зависящий от изменения вкусов и предпочтений инвесторов.

Изменение отношения большинства инвесторов к вложению средств в недвижимость (ввиду, например, насыщения рынка) способно привести к резкому падению цен на нее, что не позволит части инвесторов получить ожидаемую прибыль в необходимом объеме.

Этот риск присутствует и при значительных колебаниях цен на акции и другие ценные бумаги.

Риск, связанный с покупательской способностью, возникает при повышении уровня инфляции (повышения уровня цен в экономике в целом).

Этот риск по-разному воздействует на доходность различных финансовых инструментов.

Например, доходы от инвестирования в недвижимость более зависимы от риска, связанного с покупательской способностью, тогда как доходы от вкладов и вложения средств в облигации от данного вида риска практически не зависят.

Защита от инвестиционных рисков

Методы защиты инвестиций от системных и несистемных рисков имеют много общего. Прежде всего, это диверсификация портфеля. Принципы формирования портфеля мы уже не раз обсуждали на блоге. Но при всей эффективности пассивные методы защиты позволяют лишь снизить последствия рисков, а не избежать их. Активная защита заключается в прогнозировании системных рисков и исключении из портфеля токсичных активов. Несистемные риски более разнообразны и трудно предсказуемы, но и для них успешно применяются различные творческие наработки. Они помогают распознать активы, безупречные с фундаментальной точки зрения, но в перспективе чреватые большими убытками.

В 2008 году на фоне мирового экономического кризиса резко обострилась ситуация в Греции. По стране прокатилась волна забастовок и беспорядков, позднее вылившаяся в политический коллапс. К системному кризису Греция шла под руководством социалистов начиная с 80-х годов прошлого века. Опасные признаки проявились ближе к 2000 г.:

  • Исключительная коррумпированность руководства страны;
  • Быстрый рост не обеспеченных государственных расходов;
  • Полное отсутствие социальных лифтов;
  • Клановый принцип получения престижных профессий и должностей;
  • Значительное преобладание импорта во внешней торговле;
  • Страна фактически жила за счёт наращивания внешнего долга.

Население Греции потребляло качественные европейские товары, в то время как основой экономики были туризм и сельское хозяйство, приносившие сравнительно небольшой доход. Проблема усугубилась с началом массового притока мигрантов из Северной Африки, которых привлёк самый быстрый в Европе рост зарплат. В 2009 г. средняя зарплата в Греции достигла 4500 евро. Конечно, всё это находило отражение в экономической статистике:

К началу мирового кризиса 2008 г. Греция имела многолетнюю стагнацию в промышленности даже на фоне роста занятости и бум потребительского спроса, подогреваемый за счёт кредитов. В итоге страна оказалась совсем не готова к суровым испытаниям. Это хороший пример того, что вклад в токсичную экономику может разорить инвестора. До сих пор греческий рынок очень слаб и не имеет внутренних факторов роста, что видно из графика фондового индекса Athens General Composite. Он находится на уровнях в 7–10 раз ниже максимумов 2007 г.

Для нас пример Греции интересен в первую очередь тем, что многие из описанных проблем характерны и для России, которую пока спасают высокие цены на нефть. Но их снижение – вопрос времени.

Творческий подход к прогнозированию несистемного риска показан в книге Э. Лефевра «Воспоминания биржевого спекулянта». Швейцарский инвестор, владевший акциями железнодорожной компании «Атчинсон», решил проверить слухи о некомпетентности её президента Рейнхарта. Для этого инвестор договорился с ним о встрече и пришёл в офис. Рейнхарт взял лист очень дорогой бумаги, написал на нём немного цифр, чтобы показать, как компания экономит средства, после чего скомкал бумагу и бросил в корзину. Затем решил сообщить дополнительные факты, взял ещё один лист такой же бумаги и, черкнув на нём несколько цифр, снова бросил в корзину. Финансовые показатели компании были в порядке, но инвестор продал все её акции. Он исходил из того, что руководитель, не уделяющий внимания мелочам, неизбежно приведёт компанию к банкротству. Так и случилось через каких-то несколько месяцев.

P.S.

Всем профита!

12.06.2018

Капитализация по вкладам

Плюс этого способа реинвестирования в том, что риски по нему существенно ниже, чем при вложении в ценные бумаги

Важное значение имеют следующие обстоятельства:. Возможность заключения договора на открытие счета с капитализацией

В таком случае начисление процентов производится банком без участия вкладчика

Возможность заключения договора на открытие счета с капитализацией. В таком случае начисление процентов производится банком без участия вкладчика.

Банковская ставка. При капитализации и без неё она может различаться весьма существенно, поскольку в данном случае имеет место эффективная процентная ставка. Периодичность начисления процентов по вкладу: чем она чаще, тем доход выше.

Анализ рисков инвестиционного проекта

1 этап. Выявление основных рисков инвестиционного проекта

Анализ следует начинать с выявления рисков – надо обнаружить все риски, которым подвержен проект, и не упустить ни одного существенного. В этом неоценимую помощь оказывает как раз описанная выше классификация, особенно если она является частью собственной апробированной и релевантной исследуемому проекту методики.

Качество выявления рисков инвестпроекта повысится, если для проектирования используется качественная структурированная финансовая модель, где каждый показатель эффективности описывается взаимодействием ряда параметров-драйверов модели. То, что влияет на драйверы – влияет на эффективность инвестиционного проекта, риски драйверов – риски проекта.

2 этап. Количественная оценка

Методов количественной оценки изобретено достаточно много, некоторые из них очень изощренные и технологичные, но в основе большинства лежат оценка вероятности события и степень его влияния на проект.

Самый простой и быстрый метод оценки вероятности события – экспертная оценка. Необходимо подобрать экспертов так, чтобы они могли взглянуть на проект с разных сторон: это должны быть как эксперты из отрасли реализации проекта, так и из смежных отраслей. В выборку должны войти, в том числе представители разных профессиональных групп: из сферы анализа рынка и прогнозирования, из продаж, производства, финансов, а также юристы. В «панель экспертов» предпочтительно включать опытных экспертов, и не обязательно топ-менеджеров.

Экспертам предложить в балах оценить по шкале от 1 до 10 (например), где 10 – высокая вероятность риска, а 1 – низкая.

Аналогично можно оценить степень влияния на проект в виде взвешенной суммы бальных оценок экспертов. Но можно попытаться оценить влияние рисков на проект в деньгах, – какой будет нанесен ущерб, в случае реализации выявленного рискового события в рублях.

Первая задача, которую следует решить в рамках количественного анализа – ранжирование по степени важности, для этого надо ввести комплексную оценку вероятности и силы влияния на проект – например, произведение оценок в балах. Для примера рисков инвестиционного проекта возьмем проект создания горнолыжного курорта в Подмосковье

Его риски представлены в таблице 1

Для примера рисков инвестиционного проекта возьмем проект создания горнолыжного курорта в Подмосковье. Его риски представлены в таблице 1.

Таблица 1. Пример

Ранг риска

Риск

Вероятность

(Средняя оценка экспертов по шкале от 1 до 10)

Влияние

(Средняя оценка экспертов по шкале от 1 до 10)

Интегральная оценка

1

Теплая зима

7

9

7х9=63

2

Поломка подъемника

5

9

5х9=45

3

Травма посетителя

6

5

6х5=30

4

Землетрясение

1

10

1х10=10

Оценке вероятности в балах можно поставить в соответствие вероятность в процентах, а влияние на проект как сумму убытков в результате рискового события. В этом случаем мы получим интегральную оценку в денежном выражении.

Например, сумма убытков в случае срыва сезона из-за теплой зимы будет равна сумме заработной платы нанятого на сезон персонала – 87 млн руб. (например). С учетом вероятности 70% этого события, оценка убытков равна – 70%*87 млн = 60,9 млн.

Таблица 2. Пример

Ранг риска

Риск

Вероятность, %

Убытки,

(млн руб.)

Интегральная оценка,

(млн руб.)

1

Теплая зима

70

87

60,9

2

Поломка подъемника

50

87

43,5

3

Травма посетителя

60

45

27

4

Землетрясение

1

150

1,5

Выявленных и оцененных по вероятности и величине потенциальных убытков может быть очень много, однако предпринимать усилия, в первую очередь, надо в отношении тех, кто находится в верхних строчках списка ранжированного по интегральному показателю, то есть наиболее вероятные и «дорогие» с точки зрения последствий.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: